ESG Investing: Gain From Sustainability

Strate­gi inves­tasi berba­sis ESG atau impact invest­ing men­ja­di tren yang berkem­bang secara sig­nifikan. Keber­lan­ju­tan dan ekono­mi hijau men­ja­di kesadaran bagi para pelaku usa­ha dan pasar modal, baik secara domestik maupun glob­al. Seir­ing berkem­bangnya jum­lah investor, maka inves­tasi berba­sis keber­lan­ju­tan juga semakin umum dit­er­ap­kan oleh retail maupun fund man­agers. Lalu, apa yang men­jadikan ESG seba­gai salah satu fak­tor dalam berinvestasi?

Dari kaca­ma­ta investor, ESG invest­ing berar­ti bah­wa investor berin­ves­tasi den­gan mem­per­hatikan fak­tor ekster­nal­i­tas (dampak) yang dihasilkan perusa­haan ter­hadap envi­ron­men­tal, social, dan gov­er­nance. Ekster­nal­i­tas terse­but umum­nya dihasilkan melalui pros­es pro­duk­si, mod­el bis­nis. ser­ta kon­tribusi yang diberikan oleh perusa­haan kepa­da kon­sumen dan masyarakat secara umum. 

Selain men­cip­takan ekster­nal­i­tas posi­tif, perusa­haan yang men­jun­jung ting­gi atau men­gu­payakan ESG cen­derung memi­li­ki efisien­si, pro­duk­tiv­i­tas, dan prof­itabil­i­tas yang ting­gi. Seba­liknya, perusa­haan yang tidak mem­pri­or­i­taskan ESG memi­li­ki cost of cap­i­tal dan volatil­i­tas yang lebih ting­gi. Hal ini dikare­nakan perusa­haan yang mengede­pankan ESG cen­derung memenuhi per­at­u­ran dan tidak ter­li­bat dari isu-isu ter­ten­tu. Sehing­ga, ESG juga men­ja­di salah satu fak­tor pent­ing yang diper­tim­bangkan dalam berin­ves­tasi untuk menge­tahui apakah required rate of return yang diter­i­ma investor sesuai den­gan risiko yang harus diterima.

Prak­tik ESG juga dit­er­ap­kan pada infra­struk­tur yang men­ja­di salah satu agen­da pada Pres­i­den­si G20 ser­ta mem­ben­tuk Kerang­ka Ker­ja dan Man­u­al ESG. Kerang­ka terse­but bertu­juan agar pem­bi­ayaan infra­struk­tur juga mem­per­tim­bangkan keber­lan­ju­tan. Ter­lebih lagi, proyek Ibu Kota Negara (IKN) juga mengede­pankan ESG untuk menarik investor inter­na­sion­al den­gan tujuan untuk menekan tingkat kemiski­nan, meningkatkan kual­i­tas hidup masyarakat, dan tidak merusak lingkungan. 

Per tahun 2021, nilai inves­tasi berba­sis ESG secara glob­al adalah seni­lai USD 18,4 tril­i­un dan diproyek­sikan meningkat den­gan CAGR (com­pound annu­al growth rate) 12,9% hing­ga USD 33,9 tril­i­un di tahun 2026 (Price­wa­ter­house­C­oop­ers, 2022). Proyek­si ini juga men­em­patkan glob­al asset under man­age­ment ESG sebe­sar 21,5%. Namun, di ten­gah kon­disi makroekono­mi yang penuh tan­ta­n­gan, beber­a­pa perusa­haan glob­al meny­atakan bah­wa saat ini mere­ka ingin lebih berfokus ter­hadap keta­hanan pada poten­si resesi men­datang dan mena­han upaya pengem­ban­gan prak­tik ESG hing­ga kuar­tal 1 tahun 2023. Walaupun ada beber­a­pa ham­bat­an dalam melan­car­kan prak­tik ESG secara men­dalam, sebe­narnya ESG bisa men­ja­di salah satu acuan dalam berin­ves­tasi bagi para investor, lho.

ESG sebe­narnya seru­pa den­gan kri­te­ria triple bot­tom line yang meliputi peo­ple, prof­it, dan plan­et, namun dini­lai dari kaca­ma­ta seo­rang investor. Ten­tu saja, ESG ini juga men­gacu kepa­da SDGs (sus­tain­able devel­op­ment goals)  dan PRI (prin­ci­ples for respon­si­ble invest­ment) yang dite­tap­kan oleh PBB. Den­gan kata lain, kita seba­gai investor berin­ves­tasi pada perusa­haan yang tidak hanya mengede­pankan prof­itabil­i­tas, tetapi juga mengede­pankan kon­tribusi kepa­da lingkun­gan dan masyarakat, baik secara pro­duk yang dijual maupun ekster­nal­i­tas yang dihasilkan. Sehing­ga, kita seba­gai investor juga berkon­tribusi dalam mengem­bangkan keber­lan­ju­tan dan tidak berin­ves­tasi pada perusa­haan yang lini bis­nis uta­manya mem­berikan dampak negatif ter­hadap lingkun­gan dan masyarakat.

Kehati, yayasan yang men­dala­mi ten­tang prak­tik impact invest­ing telah melun­curkan indeks sejak tahun 2009 den­gan nama indeks SRI-KEHATI, indeks yang men­gukur per­for­ma saham dari perusa­haan yang men­er­ap­kan SRI (sus­tain­able respon­si­ble invest­ment) dan ESG. Selain SRI-KEHATI, Yayasan Kehati juga melun­curkan indeks ESGQ 45 (ESG Qual­i­ty 45 IDX KEHATI) dan ESGSL (ESG Sec­tor Lead­ers IDX KEHATI). Indeks ESGQ 45 berisi 45 saham den­gan peni­la­ian ESG dan kon­disi finan­sial yang baik, sedan­gkan indeks ESGSL berisi saham-saham ter­baik yang merep­re­sen­tasikan sek­tornya. Saham yang men­ja­di kon­stituen Kehati berasal dari ESG Kehati Uni­verse. BEI juga mer­ilis indeks tersendiri den­gan nama IDXESGL (ESG Leaders).

Per tang­gal 9 Desem­ber 2022, SRI-KEHATI meng­hasilkan 10 year return yang ting­gi, bahkan out­per­form IHSG, IDX30, dan LQ45. 

Source: Pasar­dana

Apa­bi­la diukur secara year to date, SRI-KEHATI dan indeks yang berpa­tok pada aspek keber­lan­ju­tan cen­derung out­per­form indeks lain­nya.

Wah, berar­ti apa­bi­la kita berin­ves­tasi pada indeks KEHATI, ESG, ataupun saham yang berkon­sti­tusi dari indeks terse­but, maka kita sudah pasti cuan dong sekali­gus bisa mem­berikan kon­tribusi posi­tif pada keber­lan­ju­tan? Jawa­ban­nya adalah….Belum ten­tu, kare­na selain per­for­ma indeks yang his­torikal tidak mencer­minkan masa yang akan datang, kita juga per­lu mem­per­hatikan fak­tor-fak­tor lain­nya dilu­ar ESG, teruta­ma kin­er­ja keuan­gan­nya. Ter­lebih lagi, ter­da­p­at berba­gai fak­tor yang dap­at meng­ger­akan har­ga saham dan mar­ket tim­ing dari­pa­da investor. Walaupun inves­tasi berba­sis ESG dan non-ESG juga ter­dampak oleh makroekono­mi seper­ti saat ini (den­gan perg­er­akan naik/turun yang cukup seru­pa den­gan mar­ket), ESG dap­at mem­i­ni­malkan sen­ti­men negatif den­gan fun­da­men­tal yang lebih baik, sehing­ga dap­at meng­hasilkan return yang lebih tinggi.

Dis­claimer: Anal­i­sis dan infor­masi yang terkan­dung dalam artikel ini men­gan­dung opi­ni yang bersi­fat sub­jek­tif. Kepu­tu­san dan hasil dari inves­tasi meru­pakan risiko dan tang­gung jawab dari mas­ing-mas­ing investor.