Emas Berkilau, Tanda Resesi Sudah Tiba?

Banyak perib­a­hasa atau ungka­pan yang meli­batkan si emas, baik untuk mem­band­ingkan atau memu­ji, seper­ti anak emas, kesem­patan emas, dan yang lain­nya. Sejak zaman dahu­lu, emas menarik per­ha­t­ian dari berba­gai per­ad­a­ban. Pada­hal, per­ad­a­ban terse­but tidak per­nah berte­mu dan dibatasi oleh wilayah dan bahasa, namun mere­ka sep­a­kat bah­wa kilaun­ya emas menarik hati mere­ka. Karak­ter­is­tik dari emas juga san­gat unik, war­nanya tidak tern­odai dan teroksi­dasi, ser­ta dap­at diben­tuk men­ja­di berba­gai barang unik yang indah. Tak her­an apa­bi­la emas digu­nakan seba­gai ungka­pan untuk mengek­spre­sikan sesu­atu yang san­gat indah atau spe­sial. Hing­ga pada 1500 SM, Mesir men­da­p­atkan keun­tun­gan dari limpa­han emas, yang men­dorong peng­gu­naan emas seba­gai alat tukar inter­na­sion­al. Mele­wati berba­gai peri­ode seper­ti Great Depres­sion (Depre­si Besar) dan Perang Dunia, emas men­ja­di salah satu alat pem­ba­yaran dan komod­i­tas yang pent­ing. Emas juga men­ja­di ‘mod­er­a­tor ekono­mi’ pas­ca Perang Dunia II, kare­na berba­gai negara sedang beru­paya dalam men­cip­takan sta­bil­i­tas diten­gah inflasi dan tingkat utang yang tinggi.

Tak disang­ka, emas yang men­ja­di kesukaan banyak orang kare­na kilauan­nya dan karak­ter­is­tiknya, terny­a­ta pengkolek­sian besar-besaran men­ja­di salah satu tan­da kege­la­pan ekono­mi dunia sudah tiba, lho. Seper­ti yang kita ketahui, emas men­ja­di salah satu aset pil­i­han investor apa­bi­la adanya pan­dan­gan yang kurang baik pada ekono­mi, alias bersikap pes­imis. Emas juga men­ja­di aset lin­dung nilai (hedg­ing) melawan tingkat inflasi. Karak­ter­is­tik yang unik dari emas seba­gai aset adalah nilainya yang tidak dap­at digang­gu gugat: bank sen­tral dan pemer­in­tah (pada dasarnya) tidak dap­at meng­in­ter­ven­si atau memen­garuhi har­ga emas secara langsung.

Den­gan pan­dan­gan terse­but, tahun 2023 den­gan poten­si resesi berskala glob­al, teruta­ma untuk negara besar seper­ti AS dan Chi­na ser­ta negara-negara kawasan Eropa, maka emas men­ja­di salah satu inves­tasi pil­i­han. Chi­na mulai mem­be­li emas seber­at 32 ton pada bulan Novem­ber 2022, pem­be­lian per­ta­ma sejak Sep­tem­ber 2019. Pem­be­lian terse­but berlan­jut sebe­sar 30 ton pada akhir Desem­ber, sehing­ga total emas yang dim­i­li­ki oleh Chi­na adalah 62 ton. Tak tang­gung-tang­gung, WGC (World Gold Coun­cil) mela­porkan bah­wa berba­gai bank sen­tral mulai melakukan pem­be­lian emas dalam jum­lah yang banyak sejak tahun 1967, dan Rusia juga menyain­gi Chi­na seba­gai pem­be­li terbe­sar. Total emas yang dibeli setara den­gan 673 ton, den­gan kuar­tal keti­ga tahun 2022 saja, emas yang dibeli setara den­gan 400 ton. Den­gan tingginya jum­lah pem­be­lian terbe­sar sejak 55 tahun ter­akhir, apakah ini menan­dakan bah­wa resesi bukan lagi men­ja­di sesu­atu yang men­datang, namun terny­a­ta sudah tiba?

Source: SayaKaya Research, Invest­ing (XAU/USD).

Nilai emas dap­at diukur melalui uku­ran XAU/USD. XAU adalah kode untuk emas ‘yang dijadikan seba­gai mata uang’ setara den­gan 1 troy ons atau 31,1 gram emas. Sehing­ga, XAU/USD men­gukur har­ga komod­i­tas emas relatif ter­hadap nilai mata uang USD. Apa­bi­la diukur secara his­torikal, dap­at dike­tahui bah­wa XAU/USD bera­da di lev­el 1.321 pada awal tahun 2019, dan men­gala­mi kenaikan yang cukup ting­gi hing­ga akhir tahun 2020. Mema­su­ki tahun 2020, XAU/USD secara sig­nifikan men­gala­mi kenaikan. Men­ga­pa? Kare­na pada saat itu COVID-19 mulai mer­a­jalela secara glob­al, sehing­ga men­cip­takan per­lam­bat­an pada roda ekono­mi baik untuk negara maju dan negara berkem­bang. Apa­bi­la roda ekono­mi melam­bat, maka perekono­mi­an negara sulit bertum­buh, sehing­ga akan ter­cip­ta resesi. Nilai emas masih cukup stag­nan dan tidak menun­jukkan tren penu­runan yang cukup men­dalam hing­ga mema­su­ki tahun 2022, walaupun ter­da­p­at beber­a­pa ham­bat­an dalam menan­gani kasus COVID-19.

Pada perten­ga­han tahun 2022, per­ta­ma kalinya Fed mengu­mumkan kebi­jakan mon­eter yang kon­trak­tif, har­ga emas pun men­gala­mi penu­runan bersamaan den­gan korek­si pada pasar saham. Seir­ing den­gan kenaikan suku bun­ga yang mer­a­ta dan kon­sis­ten untuk beber­a­pa wak­tu kede­pan­nya, har­ga emas pun cen­derung menu­run. Penu­runan ini juga tidak men­dalam dan masih lebih ting­gi diband­ingkan per­mu­laan tahun 2020, sehing­ga masih relatif lebih sta­bil. Namun, isu resesi pada negara besar pun mulai bermuncu­lan, mengindikasikan per­lam­bat­an ekono­mi terse­but juga akan berdampak secara glob­al. Alhasil, har­ga emas pun men­gala­mi kenaikan kem­bali, seru­pa den­gan kon­disi di tahun 2020. Fak­tanya, secara his­torikal, emas cen­derung meningkat keti­ka adanya keti­dak­pas­t­ian atau kesuli­tan dalam perekono­mi­an, yang berpoten­si menim­bulkan suatu kri­sis ekono­mi. Pada tahun 2007–2008 dan 2019, har­ga emas men­gala­mi kenaikan keti­ka Fed mem­o­tong suku bun­ga. Sehing­ga, den­gan har­ga emas yang tidak menu­run secara sig­nifikan keti­ka Fed menaikkan suku bun­ga cukup ting­gi di tahun 2022, menan­dakan bah­wa per­mintaan emas san­gat­lah besar. Hal ini juga didukung oleh Chi­na dan Rusia yang cukup rajin dalam melakukan dump­ing dol­lar, sehing­ga peng­gu­naan USD dalam transak­si perda­gan­gan inter­na­sion­al semakin menu­run dan digan­tikan den­gan mata uang CNY. Har­ga emas pun berpoten­si men­gala­mi kenaikan yang lebih ting­gi lagi apa­bi­la Fed memu­tuskan untuk menghen­tikan atau mem­o­tong tingkat suku bun­ganya, walaupun masih banyak fak­tor lain yang men­ja­di pertimbangan.

Secara umum, perg­er­akan har­ga emas dan saham mem­pun­yai hubun­gan negatif, yang berar­ti bah­wa apa­bi­la har­ga emas men­gala­mi kenaikan, maka kon­disi dari pasar saham cen­derung sedang terko­rek­si atau pelaku pasar saham sedang merasa pes­imis. Hal ini pun men­ja­di pent­ing untuk dike­tahui bagi para investor saham. Den­gan har­ga emas yang masih ter­ja­ga dan memi­li­ki poten­si untuk melan­jutkan kenaikan, maka dap­at ditarik suatu insight bah­wa masih ter­da­p­at poten­si pelema­han pada pasar saham di jang­ka wak­tu men­datang, kare­na emas men­ja­di instru­men inves­tasi yang menarik di ten­gah kon­disi ekono­mi seper­ti saat ini. Sehing­ga, bagi investor saham maupun rek­sadana saham, penu­runan ini dap­at men­ja­di suatu kesem­patan untuk menam­bah investasi.

Namun, jan­gan lupa untuk mene­tap­kan tar­get dan jang­ka wak­tu mas­ing-mas­ing investor dalam berin­ves­tasi. Ten­tun­ya, penam­ba­han inves­tasi juga per­lu mem­per­tim­bangkan fak­tor-fak­tor lain­nya, seper­ti kon­disi ekono­mi dan pro­fil risiko, agar kita tidak lang­sung tergiur pada penu­runan har­ga saham dan menangkap pisau yang jatuh. Jan­gan lupa juga untuk stay updat­ed den­gan kon­disi perekono­mi­an saat ini.

Hap­py investing!

Dis­claimer: Anal­i­sis dan infor­masi yang terkan­dung dalam artikel ini men­gan­dung opi­ni yang bersi­fat sub­jek­tif. Kepu­tu­san dan hasil dari inves­tasi meru­pakan risiko dan tang­gung jawab dari mas­ing-mas­ing investor.