How much is too much?

Keter­tarikan saya ter­hadap sep­ak bola sebe­narnya cukup netral, namun keti­ka final Argenti­na melawan Pran­cis, saya tidak bisa tidur nyenyak pada malam itu kare­na menge­tahui Mes­si dan Mbappé–dua pemain sak­ti yang juga satu klub–akan bertarung mem­pere­butkan piala emas bergengsi ting­gi. Dua gol per­ta­ma dic­etak oleh Argenti­na, pikir saya, “Harus­nya mudah bagi Argenti­na atau Mes­si untuk menc­etak skor keti­ganya?”. Pasti semua fans Argenti­na merasa keme­nan­gan sudah di tan­gan para fans. Hing­ga… keadaan berba­lik men­ja­di seim­bang. Bayangkan, Mbap­pé melakukan gol dua kali dalam wak­tu kurang dari 1 menit! Dunia pasti terke­jut, ked­ua fans pun pasti deg-degan. Pikir saya, harus­nya mudah bagi Argenti­na menga­mankan posisinya den­gan gol keti­ga sete­lah menc­etak dua gol secara berun­tun. Namun, dilu­ar dugaan, saya baru dis­adark­an kem­bali oleh kemam­puan Mbap­pé yang lihai, patut men­ja­di salah satu pemain ter­ma­hal di dunia. Saya pun berpikir kem­bali, seharus­nya mudah bagi Pran­cis atau Mbap­pé untuk menc­etak skor keti­ga. Terny­a­ta, per­tandin­gan dilan­jutkan ke babak per­pan­jan­gan wak­tu. Gol keti­ga akhirnya dic­etak oleh Mes­si. Wah, fans Argenti­na pasti bisa tidur nyenyak malam ini. Tiba-tiba, Mbap­pé menun­jukkan kepi­awa­ian­nya lagi, menye­im­bangkan skor Pran­cis den­gan Argenti­na. Wah, walaupun sudah menc­etak gol secara berun­tun dan berkali-kali, tidak mudah juga rupa­nya bagi mere­ka yang sudah lama bertarung di lapan­gan hijau untuk men­ja­ga kon­sis­ten­si tersebut.

Saya kira pada saat itu, penc­etakan gol secara berun­tun adalah suatu hal yang luar biasa dan mudah dilakukan, hing­ga saya berpikir pasti tidak sulit bagi Mes­si dan Mbap­pé untuk menc­etak gol selan­jut­nya. Men­ga­pa? Sim­pel, kare­na saya sak­sikan mere­ka sudah bisa menc­etak gol sebanyak dua kali, pasti gol keti­ganya bisa. Terny­a­ta, saya ter­je­bak dalam bias yang dise­but hot hand fal­la­cy. Agar mudah dipa­ha­mi, hot hand fal­la­cy ter­ja­di apa­bi­la kita seba­gai penon­ton per­caya bah­wa pemain ataupun tim favorit kita yang telah suk­ses menc­etak gol (men­gala­mi kesuk­sesan), akan kem­bali melan­jutkan kesuk­sesan­nya lebih mudah. Ini meru­pakan fenom­e­na psikol­o­gis yang cen­derung muncul pada dunia olahra­ga, khusus­nya bas­ket. Fak­tanya, fenom­e­na ini juga bisa memen­garuhi kita seba­gai investor, lho.

Fenom­e­na ini men­dorong kita untuk per­caya lebih besar pada peri­s­ti­wa atau event yang sedang ter­ja­di dalam jang­ka wak­tu dekat diband­ingkan per­caya pada hal yang bersi­fat objek­tif dan his­torikal. Nyatanya, cukup banyak investor yang per­caya bah­wa kenaikan dari suatu saham pada peri­ode yang pen­dek akan tetap berlan­jut di masa yang akan datang. Alhasil, banyak juga investor yang meru­gi kare­na har­ga saham­nya mulai men­gala­mi penu­runan. Con­toh lain, investor mungkin telah melakukan pemil­i­han saham yang sesuai den­gan invest­ment style-nya, dan akhirnya men­da­p­atkan keun­tun­gan pada kenaikan har­ga saham terse­but. Kare­na sudah float­ing prof­it dan har­ganya cen­derung naik terus menerus, investor pun men­ja­di ‘rakus’ dan tidak menga­mankan keun­tun­gan­nya, alias hold kare­na per­caya tren kenaikan­nya akan berlan­jut. Tiba-tiba, har­ga saham terse­but pun menu­run secara grad­ual dan float­ing prof­it yang men­ja­di poten­si kita berku­rang, bahkan menghi­lang atau meta­mor­fo­s­is men­ja­di float­ing loss. Seba­liknya, ada juga kemu­ngk­i­nan keti­ka saham yang kita hold men­gala­mi penu­runan, lalu kita per­caya bah­wa tren terse­but akan berlan­jut, sehing­ga kita memu­tuskan untuk cut loss. Esok harinya, har­ga saham lang­sung meningkat secara sig­nifikan. Sehing­ga kita kehi­lan­gan poten­si real­ized gain kita. Sayang, kan? Bayangkan, melalui tiga ske­nario itu saja, kita bisa mengam­bil tin­dakan inves­tasi yang kurang tepat, seper­ti men­jual atau mem­be­li ter­lalu cepat, bahkan menangkap pisau yang jatuh.

Fak­tanya, hot hand fal­la­cy men­ja­di salah satu fenom­e­na yang memicu ter­jadinya Glob­al Finan­cial Cri­sis, salah satu kri­sis keuan­gan terbe­sar di tahun 2007–2008. Keti­ka har­ga rumah di AS men­gala­mi kenaikan yang sig­nifikan, per­syaratan kred­it yang tidak ketat, ser­ta kenaikan pada jum­lah sub­prime mort­gage (KPR yang diberikan kepa­da kon­sumen yang secara kelayakan kred­it kurang dari min­i­mum), real estat AS men­ja­di favorit kare­na men­gala­mi per­tum­buhan yang san­gat sig­nifikan. Banyak pelaku pasar hing­ga pro­fe­sion­al yang merasa kenaikan ini akan berlan­jut terus menerus. Ibarat sebuah gelem­bung, apa­bi­la ditiup terus menerus, maka gelem­bung terse­but akan mele­tus atau burst. Ini yang dise­but seba­gai bub­ble dalam dunia keuan­gan. Burst pada saat itu menye­babkan crash pada ekono­mi AS, yang memen­garuhi perekono­mi­an negara lain juga.

Pada per­tandin­gan final Pes­ta Bola Dunia, saya hanya berfokus pada kemu­ngk­i­nan ked­ua strik­er menc­etak gol selan­jut­nya dan mengabaikan fak­tor-fak­tor lain­nya yang sebe­narnya berpen­garuh di lapan­gan, seper­ti pemain back, keep­er, hing­ga tak­tik atau strate­gi yang ditun­jukkan oleh ked­ua negara kepa­da saya seba­gai penon­ton. Ini men­ja­di pent­ing bagi investor untuk mem­per­hatikan aspek-aspek yang memen­garuhi pemil­i­han aset, perg­er­akan har­ganya, hing­ga strate­gi untuk kon­sen­trasi atau diver­si­fikasi. Ten­tun­ya, ini dilakukan agar inves­tasi kita sesuai den­gan style kita secara sub­jek­tif, dan rasion­al secara objek­tif agar men­cip­takan imbal hasil yang sesuai den­gan risiko yang kita hadapi.

Hap­py investing!

Dis­claimer: Infor­masi yang terkan­dung dalam artikel ini men­gan­dung opi­ni yang bersi­fat sub­jek­tif dan berper­an seba­gai edukasi. Kepu­tu­san dan hasil dari inves­tasi meru­pakan risiko dan tang­gung jawab dari mas­ing-mas­ing investor.