Positif Negatif dari Si Uang

Kas men­ja­di salah satu kom­po­nen yang berper­an pent­ing pada porto­fo­lio inves­tasi, baik dari sudut pan­dang investor prib­a­di maupun man­a­jer inves­tasi. Strate­gi pen­gelo­laan inves­tasi untuk men­cip­takan imbal hasil yang opti­mal berdasarkan risikonya, tidak lep­as dari pen­gelo­laan kas yang sesuai. Seper­ti pada tahun 2022, para investor dan man­a­jer inves­tasi yang cen­derung menghim­pun kas diband­ingkan meng­in­ves­tasikan­nya, kare­na pan­dan­gan pada tingginya volatil­i­tas dan keti­dak­pas­t­ian ekonomi.

Selayaknya mengi­den­ti­fikasi keun­tun­gan dan risiko yang melekat pada berba­gai kelas aset, pen­gelo­laan kas juga men­ja­di poin yang san­gat pent­ing kare­na memi­li­ki keun­tun­gan dan risiko yang ter­sir­at. Men­ga­pa? Apa­bi­la investor memegang kas dalam jum­lah yang besar, maka investor terse­but sedang menung­gu ‘wak­tu yang tepat’ untuk berin­ves­tasi, dan ini umum dilakukan apa­bi­la investor dan pelaku pasar meman­dang bah­wa kon­disi pasar atau perekono­mi­an sedang tidak kon­dusif sehing­ga volatil­i­tas masih dap­at ter­ja­di. San­gat dis­ayangkan apa­bi­la investor melakukan inves­tasi, namun tidak melakukan anal­i­sis men­dalam dan menelaah risiko di ten­gah fluk­tu­asi pasar. Ter­lebih lagi, apa­bi­la kas diaku­mu­lasi, maka nan­ti­nya dap­at digu­nakan untuk mem­be­li aset yang men­gala­mi penu­runan har­ga, sehing­ga akan men­da­p­atkan keun­tun­gan keti­ka kon­disi pasar sudah menun­jukkan perbaikan. 

Di sisi lain, tingginya kas pada kon­disi pasar yang masih belum sta­bil juga bisa berpoten­si merugikan bagi investor. Seper­ti sekarang ini, di mana tingkat inflasi masih cukup besar, maka nilai uang juga semakin menge­cil. Semakin lama kas tidak diin­ves­tasikan, maka semakin besar juga keru­gian kare­na tidak meman­faatkan pelu­ang untuk melawan tingkat inflasi. Oleh kare­na itu, baik berin­ves­tasi di ten­gah tingginya volatil­i­tas dan tidak berin­ves­tasi pun sama-sama ter­dampak risiko. 

Tingkat suku bun­ga pada saat ini masih ting­gi dan masih akan cen­derung berta­han di lev­el terse­but. Investor pun masih berhati-hati untuk berin­ves­tasi dan ‘rela’ untuk menung­gu hing­ga iklim atau kon­disi sudah memadai untuk berin­ves­tasi. Tin­dakan terse­but dap­at dikatakan ‘wajar’, mengin­gat besarnya risiko yang meng­in­tai apa­bi­la investor tidak melakukan riset men­dalam dan tidak men­er­ap­kan man­a­je­men risiko. Di saat yang sama, instru­men pasar uang masih dap­at mem­berikan keun­tun­gan yang menarik. Ini pun men­ja­di strate­gi menarik yang dap­at dit­er­ap­kan oleh investor, yaitu den­gan berin­ves­tasi pada rek­sa dana pasar uang sem­bari menung­gu iklim inves­tasi membaik.

Per­lu diper­hatikan juga bah­wa tingginya tingkat kas dalam beber­a­pa wak­tu ini secara lang­sung mem­per­li­hatkan adanya dana besar hasil aku­mu­lasi yang belum diin­ves­tasikan (belum dibelikan aset). Keti­ka dana terse­but mulai diin­ves­tasikan, seper­ti con­tohnya ke saham, maka secara lang­sung pasar saham akan ter­li­hat bull­ish dalam jang­ka pen­dek. Ter­lebih lagi, perg­er­akan saham juga san­gat sen­si­tif ter­hadap infor­masi dan san­gat for­ward-look­ing, sehing­ga fluk­tu­asi pada saat ini jauh lebih besar diband­ingkan pada masa lalu.

Singkat­nya, wajar bagi investor untuk bersikap hati-hati dan wait and see den­gan meny­im­pan kas dan tidak meng­in­ves­tasikan­nya ke aset berisiko. Sehing­ga, alter­natif yang sepa­dan adalah den­gan berin­ves­tasi ke instru­men pasar uang ter­lebih dahu­lu untuk melawan tingkat inflasi sekali­gus men­cari infor­masi dan men­ganal­i­sis kon­disi perekono­mi­an dan pasar apa­bi­la ingin berin­ves­tasi di aset berisiko. Namun, investor juga dap­at meman­faatkan momen saat ini untuk menam­bah por­si inves­tasi apa­bi­la telah melakukan riset men­dalam dan menge­tahui risiko yang meny­er­tai. Seti­daknya, investor harus bisa mem­i­ni­mal­isir risiko keti­ka berin­ves­tasi dan memegang kas. 

Dis­claimer: Anal­i­sis dan infor­masi yang terkan­dung dalam artikel ini men­gan­dung opi­ni yang bersi­fat sub­jek­tif. Kepu­tu­san dan hasil dari inves­tasi meru­pakan risiko dan tang­gung jawab dari mas­ing-mas­ing investor.